萬眾矚目的北交所，終於開市了！

11月15日，北京證券交易所（下稱「北交所」）宣布揭牌，81家上市公司集體敲鐘上市。中國境內資本市場第三家證券交易所正式開張。

首日，北交所已有累計超210萬戶投資者預約開通北交所合格投資者權限。回顧開盤盛況可謂「一片紅」，最高漲幅493%。

圖據 | 新華社

北交所會如何改變中國經濟邏輯？作為投資者，如何分享到紅利？什麼才是更好的投資？

北交所戰略定位提高

在改革中把握住時代機遇

2012年以來，隨着經濟「下台階」以及新舊產業格局大變局的到來，如何滿足直接融資需求成為資本市場改革的主線。

2019年6月「科創板」的設立加速了改革的推進，2019年10月新三板啟動全面深化改革，引入精選層；2020年8月創業板啟動註冊制試點，2021年9月提出設立北交所正是在這樣一種時代背景下展開的，資本市場改革中股權時代正在來臨。

在深化和延續新三板改革中，北交所的設立調高了戰略定位，在與滬、深交易所的「錯位競爭」中或將有利於後期解決精選層改革未能解決（流動性弱、吸引力不足）的問題。

我國多層次資本市場建設，截至2021-11

熱錢往哪裡流，哪裡就有機會。上海有滬市，及科創板；深圳有深市，及創業板。北交所的成立，或許是資金版的南水北調。

與滬、深交易所

有哪些制度方面的差異？

目前，北交所、科創板、創業板在不同層次的制度建設和市場定位上存在差異化「錯位競爭」的局面。事實上，北交所從制度上基本平移了精選層制度，局部的調整主要源於「交易所」地位的需求。對於三大市場，北交所具有財務指標要求更低、上市審核時間短、交易制度更為寬鬆、擁有轉板機制、投資者門檻放低與科創板齊平等一系列配套機制創新優勢。

圖據 | 新華社

相比精選層的100萬元門檻，北交所的個人投資門檻進一步降低到50萬。截至2020年末，新三板合格投資者數量達165.82萬戶，較滬深交所合格投資者數量有一定差距，在北交所門檻降低後個人投資者數量有望實現大幅擴容。（數據來源：全國股轉公司）

數據來源 | 富國基金、廣發證券、申萬宏源證券

北交所的機會在哪裡？

投資要如何掘金？

金融業、房地產企業、學前教育、學科類培訓、產能過剩的企業都不允許在北交所上市。這傳遞了很重要的信號——標準變了。

過去，是金融、房產、K12、互聯網為王。未來，是製造業，是高新科技，是專精特新。（專業化、精細化、特色化、新穎化，「四化」特徵的企業）

圖據 | 第一財經

基於北交所的定位，相關專業人士建議：

1）關注創新、中小企業和「專精特新」機會

2）關注北交所高增長低估值企業投資機會

什麼是更好的投資？

相比股票、期貨、國際匯率等投資形式，海外置業「玩法」相對要簡單許多，而且海外房產擁有一些「獨有特點」，讓它相比國內房產投資更有優勢：

1) 永久產權

2) 律師全程介入，保障買家權利的同時規避風險

3) 租金回報率高，一般在3%-7%之間

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